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蒙特卡罗开户:李子园IPO:经销商质量下滑 对食品安全前科三缄其口

时间:2020/1/2 14:33:56  作者:  来源:  查看:11  评论:0
内容摘要:  近日,“童年味道”李子园更新了自己的招股说明书,拟于发行不少于3870万股普通股,募集资金6.9亿元投建年产10.4万吨含乳饮料生产项目、年产7万吨含乳饮料生产项目、以及浙江李子园食品股份有限公司技术创新中心项目。  值得注意的是,李子园在今年的6月14日曾首次申报招股说明书...
  近日,“童年味道”李子园更新了自己的招股说明书,拟于发行不少于3870万股普通股,募集资金6.9亿元投建年产10.4万吨含乳饮料生产项目、年产7万吨含乳饮料生产项目、以及浙江李子园食品股份有限公司技术创新中心项目。

  值得注意的是,李子园在今年的6月14日曾首次申报招股说明书,后得到证监会58条反馈意见。时隔6个月,李子园更新了招股书,但对于证监会询问的食品安全问题、残疾人税收优惠问题并没有正面回复;同时,公司依赖的经销模式存隐忧,合作年限小于1年的经销商数量最多,经销收入金额较小、毛利率明显偏低。2018年,公司曾撤销450家经销商,占当年经销商总数的29.4%。

  新进经销商质量下滑明显 净利润现波动

  招股书显示,2016年至2019年上半年,李子园营业收入分别为4.53亿元、6.02亿元、7.87亿元和4.21亿元。在营业收入稳步增长的同时,公司所依赖的经销模式却含隐忧。

  目前,李子园的销售模式以经销模式为主,直销模式为辅,报告期内,公司经销模式销售收入占主营业务收入的比例均达95%以上,2016年和2017年这一比例更是超过99%,或存在依赖单一销售模式的情形。

  虽然经销模式在含乳饮料行业中较为普遍,但新浪财经仔细研究李子园的经销商情况后发现,李子园的经销模式背后存在不少问题。

  2016年至2019年上半年,公司经销商数量分别为1124家、1207家、1532家和1539家。虽然经销商数量稳步上升,但按年限划分的经销商结构却并不理想。

  资料显示,2016年至2019年上半年,李子园经销商若按年限划分,合作在1年以内的经销商数量始终最多,其次为合作在1~2年以内的经销商。公司经销商大部分合作年限短,意味着李子园很难与大部分的经销商建立长期的合作关系,这一定程度上会造成公司的营收波动,业绩不稳定。2016年至2019年上半年,公司裁撤的经销商数量分别为393家、159家、450家和175家,2018年裁撤占比超过29.4%。

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